Δημοσιεύθηκε στις: 23 Φεβρουαρίου 2024, 02:08.
Τελευταία ενημέρωση: 23 Φεβρουαρίου 2024, 02:08.
Αν και σε γενικές γραμμές ανοδική για τις προοπτικές για τα ολοκληρωμένα θέρετρα στο Λας Βέγκας και το Μακάο, η MGM Resorts International (NYSE: MGM) είναι πιο συγκρατημένη στην αισιοδοξία που κατευθύνει προς την BetMGM και το iGaming.
Αυτή είναι η άποψη του αναλυτή του Jefferies, David Katz, ο οποίος συναντήθηκε πρόσφατα με τη διοίκηση της MGM στο Λας Βέγκας. Νωρίτερα αυτό το μήνα, ο χειριστής Bellagio ανέφερε αποτελέσματα ρεκόρ για το τέταρτο τρίμηνο, βοηθούμενο σε μεγάλο βαθμό από τις εγκαταστάσεις του στο Sin City και στο Μακάο.
Ενώ η BetMGM ήταν κερδοφόρα με βάση τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA) το δεύτερο εξάμηνο του 2023, η διοίκηση της MGM αναγνώρισε ότι η οντότητα διαδικτυακών τυχερών παιχνιδιών στην οποία κατέχει το 50% έχασε κάποιο μερίδιο αγοράς. Ο Katz σημείωσε ότι ενώ τα στελέχη της MGM έδειξαν «αισιόδοξα» στα επίγεια καζίνο, απλώς «αισιόδοξα» όσον αφορά το iGaming και «κάπως πιο μετρημένα για την BetMGM».
Στην τελευταία της οικονομική ενημέρωση, η BetMGM επανέλαβε ότι αναμένει να επιτύχει 500 εκατομμύρια δολάρια EBITDA το 2026.
Ελπίδα για BetMGM
Ενώ η BetMGM κατέχει την τρίτη θέση μετά τους FanDuel και DraftKings (NASDAQ: DKNG) στο μερίδιο αγοράς διαδικτυακών αθλητικών στοιχημάτων και βρίσκεται σε αξιοπρεπή θέση στον τομέα του iGaming, η διοίκηση της MGM είπε στον Katz ότι η κοινοπραξία 50/50 με την Entain Plc (OTC: GMVHF) μπορεί « ακμάζω.”
Το πώς θα υλοποιηθεί μένει να φανεί. Η Entain βρίσκεται σε μια μεταβατική περίοδο αφού ακτιβιστές επενδυτές ανάγκασαν την απομάκρυνση της πρώην διευθύνουσας συμβούλου Jette Nygaard-Andersen. Μερικοί από αυτούς τους ακτιβιστές έχουν άμεσους δεσμούς με την MGM, υποκινώντας τις εικασίες ότι ο κολοσσός του καζίνο θα επανεξετάσει μια προσφορά εξαγοράς για τον συνεργάτη του στην BetMGM — μια ιδέα που είχε προηγουμένως υποστηριχθεί από τον Katz.
Πριν από την αποχώρησή της, η Nygaard-Andersen είπε ότι οι κοινοπραξίες δεν διαρκούν για πάντα και είναι πιθανό νέα στελέχη και διευθυντές της Entain να ευνοήσουν την πώληση του 50% της BetMGM στην MGM. Αυτό θα συγκέντρωνε μετρητά για τον πωλητή και θα του επέτρεπε να επικεντρωθεί σε αγορές εκτός των ΗΠΑ.
Αυτή θα ήταν επίσης πιθανότατα η προτιμώμενη και σίγουρα η πιο οικονομική επιλογή για το MGM. Στα τέλη του 2023, η MGM είχε 2,92 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών, δίνοντάς της έναν από τους ισχυρότερους ισολογισμούς στον κλάδο, αλλά η εταιρεία τυχερών παιχνιδιών θα χρειαζόταν περισσότερη δύναμη πυρός για να κάνει μια αξιόπιστη προσφορά για το Entain στο σύνολό της.
Αναμένετε περισσότερες αποκτήσεις iGaming
Ενώ τα στελέχη της MGM ήταν συντηρητικά στα σχόλιά τους για το iGaming στον Katz, είναι σαφές ότι παραμένουν εποικοδομητικοί στον χώρο, επειδή ο αναλυτής σημείωσε ότι η ομάδα διαχείρισης «παραμένει επικεντρωμένη στην ψηφιακή τεχνολογία ως τομέα επενδύσεων που εγγυάται ανάπτυξη».
Αυτά περιλαμβάνουν περισσότερες εξαγορές συγκρίσιμες με την εξαγορά της LeoVegas από τον πάροχο 604 εκατομμυρίων δολαρίων το 2022. Αν και η MGM δεν έχει περιορισμό κεφαλαίου, ο Katz παρατήρησε ότι η εταιρεία τυχερών παιχνιδιών θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει περισσότερα μετρητά σε ψηφιακές εξαγορές με επαναγορές μετοχών με την πρώτη να είναι δυνητικά πιο ανταποδοτική για μακροχρόνιες μακροπρόθεσμους επενδυτές.
«Καθώς η ανάγκη για κεφάλαιο γίνεται μεγαλύτερη, οι ευκαιρίες για επαναγορές αντισταθμίζονται. Η άποψή μας ήταν ότι οι εξαγορές είναι μέτρια παραγωγικές, ενώ το δυναμικό ανάπτυξης σε ψηφιακές και νέες αγορές θα μπορούσε να έχει ακόμη μεγαλύτερη επίδραση στις μετοχές», κατέληξε ο αναλυτής της Jefferies.
Source link